受益于国内光伏高景气，公司光伏用电子电工类仪表产品需求上涨。近年来，全球光 伏发电新增装机量维持高速增长态势，2021 年达到 134.4GW，yoy 为 6.1%，同时，我国 是全球最大的光伏市场，连续九年位居全球第一。根据国家能源局数据，2021 年新增光伏 发电并网装机容量约 53GW，yoy 为 5.9%，22 Q1 光伏新增装机容量 13.2GW，同比增长 148%，光伏行业高景气度提升公司相关产品需求。
欧盟光伏战略提速，为公司仪表产品出口打开空间。2022 年 5 月 18 日，欧盟委员会 宣布，为尽快摆脱对俄罗斯化石燃料的依赖，计划从现在到 2027 年间增加 2100 亿欧元投 资支持绿能方案发展。同时欧盟发布了 REPower EU 计划：2025 年欧盟累计光伏装机规 模要超 320GW，较 2021 年年底累计 167GW 规模相比需增长翻倍；2030 年累计光伏装 机目标约为 600GW，较 2025 年累计光伏装机目标增长接近翻倍。欧盟光伏战略提速，为 公司产品出口打开空间。（报告来源：未来智库）
公司电力及高压测试仪表产品线，具有稳定升压技术、可设步进电压技术等核心技术， 是测量测试仪器仪表行业中较少具备 10000V 以上稳定电压输出技术的厂商之一。 “十四五“特高压发展加速提升公司高压产品需求。“十四五”期间，国网规划建设 特高压线路“24 交 14 直”，总投资 3800 亿元，2022 年计划开工“10 交 3 直”共 13 条特高压线路，相较 2021 年 3 月国网“碳达峰、碳中和行动方案”提出的特高压规划（7 回特高压直流）有显著提升，受益于特高压发展加速，公司电力及高压产品需求量将不断 提升。
3.3 高端化驱动量价齐升，测试仪器蓝图已着墨
2021 年，测试仪器业务收入为 0.94 亿元，yoy 为 31.2%，增速创新高，毛利率受芯 片涨价与去年持平。测试仪器业务 2021 年度的毛利率为 26.6%，较上年同期减少 0.3 个 pct，主要原因为以芯片为核心的电子元器件原材料价格上涨。
重磅 2GHz 示波器的推出是公司测试仪器高端化重要里程碑，产品高端化将驱动业务 量价双升，测试仪器蓝图已着墨。
（1）示波器：当前公司在 2GHz 带宽示波器已形成一定的技术积累，并已具备往更高 带宽示波器发展的技术基础，在研发的高带宽示波器产品已经达到 20GS/s 采样、2.5GHz 带宽和 10GS/s 采样 2GHz 带宽的技术水平，2GHz 带宽示波器计划于 2022 年年底发布。
（2）频谱分析仪：2021 年，公司已经开始了 1.5GHz、3.6GHz、8.4GHz 三个频率 段的频谱分析仪的研发。受益于更多迹线宽范围扫描点的核心算法，公司频谱分析仪频率 分辨率具备较强优势，新产品预计在 2022 年逐步推向市场。
（3）其他产品系列：2021 年，公司推出了多个电源系列，基础系列的电子元器件测 试仪及可编程安规测试仪，以及实验系统综合测试平台 3.0 版本。 公司测试仪器业务整体仍处于低单价低毛利阶段，随着公司产品高端化深入，高端新 产品放量将会驱动业务量价双升，从而不断提高毛利率。
成立子公司拓展欧美市场，期待海外市场高增长。公司仪器类业务收入主要来源国内， 该业务在公司上市之前并未着眼于欧美市场的开发，欧美渠道的滞后开发制约了公司仪器 类业务的放量，所以与鼎阳科技、普源精电等国内领先仪器厂商相比，公司海外收入占比 很低。随着公司德国、美国两大子公司的建立，欧美市场渠道进一步完善和升级，将驱动 测试仪器业务营收进一步增长。
3.4 河源基地运营投产，为一体化、全球化保驾护航
公司河源新园区开始运营投产，为公司成为面向下游场景的一体化解决方案提供商以 及全球化战略保驾护航。据公司 21 年年报披露，河源优利德设备产线分阶段安装调试及试 产，预计 2022 年可逐步实现产能爬坡并形成销售收入。2020H1，公司整体产能利用率已 达 129.2%，河源新基地运营投产，将有效缓解公司整体产能掣肘问题，为进一步丰富产品 线、加强客户合作粘性、多场景测试测量应用解决方案的业务发展目标提供有力保障，也 为公司全球化战略保驾护航。预计项目达产后，公司将实现销售收入 5.33 亿元/年，新增 净利润 3529 万元/年，税后投资回收期 7.73 年（含建设期），税后财务内部收益率 12.40%。
4.盈利预测
