此外，2015年8月，曾任职于中国香港公司豪威科技、首科电子和梦科国际的梁桂武加入晶华微任业务总监，梦科国际至今仍是中国台湾模拟IC企业纮康科技（6457.TWO）的产业合作伙伴。
打磨的越不可替代，毛利就越高
2018-2021年，晶华微综合毛利率分别为60.19%、62.72%、73.09%和68.61%，与全球模拟芯片头部企业亚德诺、德州仪器较为接近，远超中国其他模拟芯片企业，是A股毛利率最高的芯片设计企业之一。
晶华微与可比公司的毛利率水平对比情况，资料来源：晶华微招股书
高毛利的背后，是晶华微核心技术的不可替代性。首先，和国内其他芯片厂商相比，晶华微成立之初就围绕高精度ADC技术研发产品，产品性能可以和全球同类别企业相较高下；同时，晶华微围绕核心技术，掌握了产业链上的高话语权，避免其向低毛利领域发展拉低综合毛利率。
其次，和国外厂商和台系厂商相比，受外部环境因素影响，供应链稳定成为中国大陆企业需要思考的新问题。晶华微作为本土芯片设计厂商，能够和下游客户共同探索研发新的产品。
晶华微在目前聚焦的领域内已经占据了相当份额。比如红外测温领域，根据艾媒数据中心，2020年全球耳温枪需求为8.6亿台，国内需求为2.3亿台，而晶华微红外测温SoC芯片销量为6474.40万颗，据此测算全球和国内市占率分别为7.54%和28.18%。
晶华微分行业市占率，数据来源：晶华微招股书，36氪整理
再看其余两个行业，据招股书测算，2020-2027年全球电子衡器芯片的市场规模约为13.94亿元至17.55 亿元；2018-2024年，全球测试测量仪器仪表芯片的市场规模约为43.65亿元至54.87亿元。
未来，晶华微还将在目前聚焦的医疗健康领域、工控仪表领域和智能感知领域继续深入。这分别对应了招股书上的募集资金用途，即智慧健康医疗ASSP芯片工控仪表芯片和高精度PGA/ADC等模拟信号链芯片升级及产业化项目。
晶华微募集资金用途，资料来源：晶华微招股书
除了这些领域，晶华微还将向新的领域拓展延伸。比如工业领域用于传感器应用的信号调理芯片开始进入量产阶段，用在电动自行车和平衡车等电池供电系统BMS的电源管理芯片也即将开始流片，未来也将成为晶华微新的增长点。
有了核心技术和与之带来的高毛利之后，晶华微上市前的股权架构却十分简单。除实控人吕汉泉、罗洛仪及一致行动人罗伟绍和员工持股平台之外，股东仅Pre-IPO轮的外部投资者超越摩尔和中小企业基金。其中，超越摩尔最大出资比例合伙人为国家大基金，中小企业基金执行事务合伙人为中芯聚源。
晶华微股权结构，资料来源：晶华微招股书
根据招股书的2022Q1预计财务数据，晶华微营收在5000万元至5500万元，同比增长7.20%至17.92%；扣非归母净利润约为2180万元至2480万元，同比增长6.83%至20.98%。在外部环境的影响下，依然实现了同比正增长，晶华微正在兑现业绩增长的可持续性。
未见风口之处，也是晶华微20年间逐渐加厚的护城河，而这在企业发展的早期阶段，不仅要有发现“隐性价值”的眼睛，还要有产业长期投入的恒心。
正如Pre-IPO轮投资方超越摩尔投资总监贺红荔向36氪描述的一样，“信号链IC是技术难度较高的领域，国产化率低，在医疗健康、工业控制甚至汽车应用方面均有非常大的国产化替代空间。”在多家半导体企业走向资本化的此刻，虽然上市后票价仍是悬案，但更值得推敲的是产业价值高低，而上市这件大事，也只是一家20年芯片公司发展过程中的一件“小事”。
（原标题：测温枪里的芯片暴富生意 | IPO观察）
